Starwood Capital ha acordado la compra a Nuveen de una cartera de aproximadamente 1.100 viviendas en España por alrededor de 240 millones de euros. La operación supone la entrada de la gestora estadounidense en el residencial español con una cartera de obra nueva repartida entre Madrid, Córdoba y Pamplona.

La transacción fue publicada el 25 de septiembre por idealista/news, que detalla que los activos proceden de la plataforma Stay desarrollada por Nuveen y Kronos.

Cuatro promociones en Madrid, Córdoba y Pamplona

La cartera incluye cuatro desarrollos situados en Los Berrocales y Alcalá de Henares, en Madrid, además de Córdoba y Pamplona.

El planteamiento no será idéntico en todos los activos. Starwood prevé vender individualmente las viviendas de los proyectos madrileños que todavía no habían entrado en explotación, mientras que en Córdoba y Pamplona mantendrá el modelo de alquiler.

Clikalia gestionará la comercialización

La gestión y comercialización de las viviendas correrá a cargo de Clikalia, que ya ha iniciado la oferta digital de algunas unidades. La combinación entre venta y alquiler permite a Starwood aplicar dos estrategias sobre una misma cartera.

La operación muestra cómo los grandes inversores están ajustando sus modelos al comportamiento de cada mercado local y a la capacidad de venta de vivienda nueva.

La cartera nació dentro de la plataforma Stay

Nuveen y Kronos pusieron en marcha Stay en 2020 con el objetivo de desarrollar vivienda profesionalizada para alquiler. El plan original contemplaba unas 5.000 unidades y una inversión próxima a 1.000 millones de euros.

Parte de esos activos ha ido cambiando de propietario. La operación con Starwood representa una desinversión relevante y confirma el interés institucional por carteras residenciales terminadas o en fases avanzadas.

El residencial institucional entra en una fase de rotación

La compraventa de carteras permite a los fondos reciclar capital y ajustar exposición. El comprador analiza rentas, ocupación, coste de mantenimiento, liquidez y valor de salida de cada activo.

En Inmo News explicamos este proceso en nuestra guía sobre cómo los fondos inmobiliarios analizan rentabilidad y riesgo.

Venta individual frente a alquiler

La decisión de vender las promociones madrileñas unidad a unidad introduce una lógica distinta al Build to Rent. Cuando el precio de venta por vivienda ofrece una salida atractiva, el propietario puede optar por desinvertir en lugar de mantener la generación de rentas.

En los activos que seguirán en alquiler, la clave será el resultado operativo neto. Nuestra guía sobre qué es Build to Rent y cómo funciona explica las diferencias entre promoción para venta y promoción destinada a alquiler.

Starwood amplía su presencia inmobiliaria en España

La gestora ya contaba con experiencia en otros segmentos inmobiliarios en España, como oficinas, logística y hoteles. Con esta adquisición incorpora residencial a su cartera y entra en un mercado donde los elevados precios de vivienda y la escasez de oferta mantienen el interés inversor.

La evolución de la venta de las promociones de Madrid y del rendimiento de los activos en alquiler permitirá medir el resultado de una operación que supera los 200 millones de euros y combina estrategias diferentes dentro de una misma cartera.

Fotografía: Engin Akyurt / Pexels.